Дивиденды по обыкновенным акциям, выпущенных предприятием

Оглавление. Жми для простмотра

Один из способов привлечения инвестиционного капитала – выпуск компанией акций, продающихся затем инвесторам. В результате они становятся владельцами определенных долей в компании-эмитенте и получают право участвовать в голосованиях и общих собраниях компании, то есть, в той или иной степени влиять на ее дальнейшее развитие. Один из типов этих ценных бумаг – обыкновенные акции, дивиденды по которым являются одной из составляющих прибыли инвесторов.

Обыкновенные акции являются наиболее популярными и востребованными активами на всех фондовых биржах мира. На российском фондовом рынке приобрести обыкновенные акции можно на Московской бирже. Если сравнивать стоимость обыкновенных и привилегированных акций, первые почти всегда будут дороже.

Рисунок 1. Схема процесса выпуска обыкновенных акций предприятия.

Массовая продажа акций означает, что компания-эмитент стремится привлечь инвесторов. Но для того, чтобы начать эту продажу, компания должна стать акционерным обществом. Сначала, как правило, осуществляется выпуск обыкновенных акций (рис. 1), а уже после успешного привлечения первых акционеров можно делать ставки на выпуск облигаций или привилегированных акций.

Выплата дивидендов по обыкновенным акциям

Важным финансовым показателем, характеризующим акционерное общество, является сумма чистой прибыли эмитента. Из этих денег выплачиваются дивиденды акционерам, а уже от размера этих дивидендов зависит успешность дальнейшего привлечения вкладчиков. Таким образом, прибыль от обыкновенных акций определяет инвестиционную привлекательность акционерного общества. Крупные эмитенты выпускают так называемые «голубые фишки» – акции, отличающиеся высокой ликвидностью, низкой волатильностью и большим объемом торгов.

Рисунок 2. Вот так менялся размер дивидендов по обыкновенным акциям.

Дивиденды по обыкновенным акциям отличаются тем, что их выплачивают в последнюю очередь: после затрат на операционные расходы, налоги, погашения кредитных процентов, а также после выплат дивидендов по привилегированным акциям. Размер дивидендов по обыкновенным акциям не является фиксированным (рис. 2) – компания-эмитент может вообще не выплатить дивиденды за отчетный период, если на то будут причины. Сумма выплат утверждается на общем совете путем голосования и зависит она от годовой доходности компании.

Права обыкновенных акций

Владельцы обыкновенных акций кроме дивидендов имеют право на получение всей информации о работе компании за любой период ее деятельности, а также на голосование в вопросах, связанных с работой компании, на участие в отчетных собраниях. Также инвесторы могут в любой момент продать свои акции. В случае ликвидации компании владельцы обыкновенных акций могут рассчитывать на свою долю от ее стоимости. Хотя, как говорилось выше, в первую очередь осуществляются все остальные выплаты, а между инвесторами распределяют лишь то, что осталось.

Стоимость обыкновенных акций

Следует разделить понятия номинальной и рыночной стоимости. Номинальной является та цена акций, которая указана на ней самой и означает определенную часть уставного фонда акционерного общества, приходящуюся на эту акцию. Выплата дивидендов происходит пропорционально этой доле. Рыночную стоимость определяет курс акции на бирже фонда, то есть, сумма, за которую покупают и продают актив. Если умножить рыночную стоимость на число размещенных акций, получится значение капитализации компании.

Классификация обыкновенных акций

Все ценные бумаги данного типа делят на два класса:

Акции класса А предназначены для учредителей компании. С их приобретением у владельцев появляется множество возможностей – получение более высоких дивидендов, право на большее количество голосов и др.
Акции класса Б – ценные бумаги, которые может приобрести любой инвестор. Они не отличаются друг от друга и не дают никаких привилегий своим обладателям.

Целевые акции привязаны к конкретной сфере деятельности организации. Они дают особую финансовую независимость, но вместе с тем сохраняют поддержку главной компании. Эмитент в этом случае получает прибыль с налоговых льгот.

Рисунок 3. Именная обыкновенная акция с правом голоса на собрании акционеров и получения дивидендов.

Поскольку каждая компания-эмитент может претерпевать кризисы или, наоборот, достигать успеха в своей деятельности, стоимость активов в разное время может изменяться. В зависимости от этого обыкновенные акции предприятия могут отличаться по стабильности, уровню риска, размеру дивидендов:

«Голубые фишки» – это акции надежных компаний-лидеров. Для них характерно положительное развитие и устойчивость, а также регулярность выплаты хороших дивидендов. Наличие таких бумаг в инвестиционном портфеле гарантирует стабильный и регулярный доход. И хотя эти акции не отличаются очень высокими выплатами, они являются самыми устойчивыми к различным финансовым ситуациям, особенно во время экономического кризиса.
Доходные акции, по которым выплачиваются хорошие дивиденды. Чаще всего они реализуются молодыми, развивающимися, но в то же время уже достаточно солидными и стабильными компаниями. Такие акции стоят сравнительно недорого, но при благоприятном стечении обстоятельств могут принести высокие дивиденды инвестору.
Акции роста – особый вид ценных бумаг, стоимость которых постоянно растет, конечно, при условии успешного развития компании-эмитента. Этот вид активов подходит для тех, кто планирует долгосрочное инвестирование и уверен в светлом будущем компании, за счет чего стоимость акций будет расти.
Циклические акции. Цена на них может изменяться в зависимости от рыночной макроэкономики. Если будут соблюдены все необходимые условия, котировка циклических акций будет изменяться в положительную сторону, а если развитие экономики приостановится или компания столкнется с кризисом, стоимость таких активов, соответственно, уменьшится.
Защитные акции – такой вид ценных бумаг, стоимость которых не изменяется в зависимости от экономической ситуации на бирже (например, это акции фармацевтических компаний и компаний, занимающихся производством пищевых продуктов).
Спекулятивные акции – акции с высокой степенью риска, но обладающие потенциалом очень высоких дивидендов. Зачастую спекулятивные акции выпускают компании, только выходящие на рынок.
Копеечные акции – ценные бумаги, реализующиеся малоликвидными компаниями. Они продаются на внебиржевых рынках по очень низким ценам и имеют небольшой потенциал.
Иностранные акции, которые кажутся особенно привлекательными российским инвесторам. Основная цель их приобретения – диверсификация собственного инвестиционного портфеля.
Именная обыкновенная акция (рис. 3) содержит ФИО владельца, и эта информация продублирована в реестре АО.
Неголосующие акции – те акции, владельцы которых не имеют право участвовать в акционерных собраниях. Они отличаются от привилегированных акций тем, что владелец этих акций получит свои деньги в последнюю очередь.
Подчиненные акции – предоставляют владельцу минимальное право голоса по сравнению с любыми другими видами акций.
Акции с ограниченным правом голоса – дают возможность владельцу участвовать в голосовании только в том случае, когда он будет обладать определенным числом этих акций.