Что влияет на курс золота: как он ведет себя при колебаниях доллара

Драгоценные металлы всегда считались гарантией надежности и стабильности, а потому они являются общепризнанным защитным активом для инвестиций. И это неслучайно, поскольку во всех случавшихся экономических кризисах они доказали свою высокую эффективность. Поэтому каждому трейдеру и инвестору необходимо знать, что влияет на курс золота для того, чтобы правильно сформировать наиболее оптимальный инвестиционный портфель.

До начала 70-х годов прошлого века этот металл имел фиксированную стоимость (согласно Бреттон-Вудской системе), номинированную в долларах США – тройская унция стоила тогда $35. Отмена указанной системы регулирования ценообразования привела к тому, что драгметалл за последующие годы стал дороже более чем на 4000%. Среди основных факторов, способствовавших таком бешеному росту, можно выделить:

повышение спроса на золото в промышленном секторе и среди других потребителей (ювелиры и т. п.);
перевод инвесторами инвестиций из рисковых активов в золото.

При этом первый фактор действует во время роста мировой экономики, а второй – во время экономического кризиса. Таким образом, предпосылки для роста котировок этого драгоценного металла существуют практически всегда.

Рисунок 1. Из всех факторов, что влияют на курс золота, наиболее значимым является спрос на него.

На момент написания статьи (лето 2020 года) в мире наблюдается экономический кризис, проявляющийся в:

неопределенностях дальнейших политик еврозоны и ФРС;
стагнации экономики КНР, демонстрировавшей до этого стремительный темп роста.

Поэтому целесообразно в ближайшей перспективе ожидать повышение стоимости золота, поскольку инвесторы начинают искать безопасные активы. Оно и является таковы, наряду с американской валютой и государственными облигациями, выпускающимися Германией и США.

Следует учитывать, что когда экономические кризисы переходят в свою острую фазу, возникает явная положительная корреляция котировок золота и рисковых активов. Это происходит из-за того, что инвесторы выходят из последних и начинают вкладываться в активы, напрямую или опосредовано связанные с золотом. Кроме того, проблемы с рыночной ликвидностью, характерные для сильных кризисов, приводят к тому, что золото начинает распродаваться (а желающих купить его в таких условиях предостаточно).

Еще один фактор, указывающий на то, что золото считается надежной инвестицией, заключается в том, что его активно скупают Центральные банки развитых и развивающихся стран. Самыми крупными держателями золота являются:

США;
Германия;
Италия;
Франция;
КНР;
Швейцария;
РФ.

Также среди крупнейших держателей золотых запасов есть два фонда – Международный Валютный (МВФ) и SPDR.

А в качестве признака того, что стоимость золота не испытывает тенденцию к снижению (в отличии от национальных валют, у которых регулярно рост сменяется падением), можно указать на прямую корреляцию его стоимости с инфляцией. Аналогичный рост цены золота наблюдается и смягчении монетарной политики государства – это обусловлено вливанием на рынок Центробанком дополнительной ликвидности (а это приводит к ускорению инфляции).

Как влияет курс золота на доллар

Котировки золота оказывают заметное влияние на экономику тех стран, которые задействованы в его активном импортировании или экспортировании. Связь между импортом и экспортом уже давно установлена:

при превышении объема импорта над экспортом происходит снижение курса нацвалюты;
при превышении объема экспорта над импортом происходит повышение курса нацвалюты.

Поэтому, рост котировок золота способствует торговому профициту. Если страна импортирует много золота, то рост его цены будет приводить к падению курса ее валюты. Соответственно, скупка Центробанком золота будет способствовать росту инфляции.

Рисунок 2. Вот так курсы доллара и золота влияют друг на друга.

В настоящее время США является одним из крупнейших добытчиков золота. Поэтому, рост курса золота влияет на доллар как понижающий фактор. Другими странами, валюта которых завязана на золото, являются:

ЮАР;
Канада;
Австралия;
Новая Зеландия;
Швейцария.

Поэтому валютные пары из валют этих стран и доллара обладают сильной корреляцией с динамикой котировки золота (для одних она прямая, для других – обратная).

Существует и обратная связь – курс доллара влияет на золото. И объясняется это просто – американские деньги являются валютой подавляющего большинства межгосударственных расчетов, а также одной из самых популярных инвестиций. Влияние в этом случае тоже обратное – снижение ценности доллара приводит к росту цены золота и, наоборот. Обычно корреляция между ценами этих активов колеблется в интервале -0,5±0,1.

Следует учитывать, что в отдельные моменты времени указанные взаимосвязи могут нарушаться, причем довольно существенно. Это обусловлено огромным количеством факторов, действующих на рынках. И если их значимость начинает превалировать над обратной корреляцией «доллар-золото», то тогда она может исчезнуть или даже стать положительной. Поэтому при трейдинге золотом следует очень тщательно отслеживать все события, происходящие на рынках, и их основные параметры. Избавиться от этой трудоемкой для новичка деятельности позволяет сервис онлайн сигналов forex – нужно просто подписаться на их получение, совершать сделки по указанным активам в назначенное время и вовремя фиксировать прибыль.