На веб-ресурсе каждого брокера имеется раздел, в котором приведены параметры всех доступных для трейдеров торговых счетов. Каждый вариант ориентирован на группу определенных стратегий, которые будут демонстрировать лучшую прибыльность. Практически у каждой брокерской компании имеются и ECN-счета, предоставляющие трейдеру все преимущества скоростного интернет-соединения.
ECN счет – что это
Среди услуг, оказываемых брокером трейдеру, имеются и такие, как передача потока котировок с межбанковского уровня на клиентский терминал, получение с клиентского терминала команд на совершение заданной торговой операции и в соответствии с этой командой ввод ордера в межбанковскую систему. Все эти услуги осуществляются в автоматизированном режиме посредством сети электрокоммуникации. На английском языке ее название выглядит как «Electronic Communication Network», а аббревиатура этой фразы – ECN. Соответственно, ECN счетами на форекс называются такие счета, которые посредством сети электрокоммуникации напрямую соединяются с межбанковским уровнем.
Рисунок 1. Упрощенная модель реализации механизма ECN-счета.
По сути, такая сеть является базой данных, а содержатся в ней размещенные (но не исполненные) трейдерами или финансовыми структурами заявки (например, если недостаточно ликвидности или текущая котировка еще не достигла заданного значения). В этой БД постоянно активна функция поиска заявок с одинаковыми значениями цены исполнения, но с противоположным направлением (покупка+продажа). Если две такие заявки найдены, то одна из них (с меньшим объемом) исполняется полностью и удаляется из БД, а другая уменьшается на объем встречной исполненной заявки.
Важно, что такой механизм исполнения заявок не устанавливает приоритетов одних контрагентов перед другими при исполнении заявок. Благодаря этому, достигается анонимность этого процесса, обеспечивающая равноправие всех его участников.
В таком механизме исполнения ордеров брокер не участвует. Его задача сводится только к передаче данных между ECN и клиентским терминалом (рис. 2), хранению данных о счете трейдера и совершению с ним операций ввода/вывода денег, а также отчислению с каждой выполненной операции комиссии за предоставляемые услуги.
Рисунок 2. Схема, поясняющая роль брокера в ECN-счете.
Можно сделать вывод о том, что ECN-счета исключают какое-либо воздействие на торговую процедуру брокером. Например, он не может самостоятельно изменять котировки в выгодную для себя сторону (чтобы депозит трейдера слился). Помимо указанной подмены котировок, не возникают и такие неприятные последствия, как проскальзывание, реквоты и принудительное закрытие позиции (а если и возникают, то становится легко доказать причастность к этому брокера и требовать компенсации).
Особенности ECN счета форекс
Как правило, признаком ECN-счета является нефиксированный спред. Т. е. его значение в каждый временной промежуток может быть различным (называется такой спред плавающим). В том числе, спред бывает и нулевым. Объясняется подобная особенность наличием в БД ECN огромного количества заявок (т. е. ликвидность по активам большая). При этом размещать эти заявки участники торгового процесса могут даже внутри спреда, что и приводит к сужению спреда. А вот к расширению спреда приводит последовательное исполнение ордеров при отсутствии новых ордеров с аналогичными ценами (или менее Ask-цен или более Bid-цен).
Другая особенность ECN-счета форекс – быстрота исполнения ордеров. Ее причина – отсутствие промежуточного звена обработки заявок, которым ранее был сервер брокера.
Проанализировав эти особенности, можно сделать вывод, что ECN-счет – это идеальный вариант для скальперов и других трейдеров, предпочитающих краткосрочную торговлю. Для них еще одним преимуществом в пользу ECN-счета является высокая волатильность котировок, особенно заметная на мажорных активах.
Рисунок 3. Вот так выглядит стакан котировок в агрегаторе ликвидности ECN-сервера (для указанного случая спред равен 1-му пункту).
Нельзя не отметить и возможности ECN-счетов демонстрации трейдеру стакана ордеров (рис. 3). Он реализуется с помощью простой функции сканирования БД и отображения его результатов. В этом стакане построчно отображаются итоговые объемы поступивших, но не исполненных заявок, соответствующих нескольким ценам выше и ниже текущей котировки.
Выгодными ECN-счета являются и для стратегий автоматической высокочастотной торговли. Одно из главных требований для их успешности – исполнение заявки по котировке, зафиксированной при ее размещении. И механизм ECN полностью удовлетворяет этому требованию, независимо от типа ордера (рыночного или отложенного), генерируемого терминалом.
