Каждый инвестор использует тот вариант вложения средств, который является наиболее выгодным, а также позволяет защитить капитал от инфляции и иных негативных финансовых процессов. Среди подобных активов можно выделить государственные облигации, которые отличаются средней, но гарантированной доходностью и демонстрируют очень низкий риск. Среди них существуют и индексируемые облигации (ОФЗ-ИН), которые еще принято именовать «антиинфляционными».
Они присутствуют на российском инвестиционном рынке сравнительно недавно и представляют собой облигации госзайма, которые защищены от инфляции. Эмитент таких бумаг в подавляющем количестве случаев – государство. В их названии есть буквосочетание ИН, расшифровывающееся как «индексируемый номинал».
Прежде чем начать рассмотрение отдельных характеристик индексируемых долговых бумаг, следует сказать несколько слов об истории их создания. Впервые ОФЗ-ИН были выпущены американским правительством в 1780 г. в период угрозы девальвации доллара. В это время были активны военные действия с Великобританией за независимость, что негативно сказывалось на состоянии американской валюты. Индексировались только те активы, которые могли быть причислены к группе «товаров первой необходимости». Сразу по окончании войны индексируемые облигации (ИО) выпускаться перестали.
Второй случай выпуска ОФЗ-ИН приходится на вторую половины 40-х гг. прошлого столетия. Послевоенной Финляндии грозила инфляция, бороться с которой было решено, в том числе, и при помощи ИО. Стабилизация экономической ситуации подобным способом проводилась и в ряде других стран. Чтобы привлечь дополнительные инвестиции, в них реализовывался перерасчет по индексу, учитывающий инфляционные параметры.
За прошедшие 5 десятилетий ОФЗ-ИН были введены в крупнейших европейских экономиках. Благодаря этому покупательская способность активов оставалась на прежнем уровне, за счет чего большая часть держателей облигаций с индексируемым номиналом были уверены стабильности их активов. Нередко индексируемые долговые бумаги выпускались и банками.
Рассматривая отечественный инвестиционный рынок, можно отметить, что буквально в 2015 году были выпущены индексируемые облигации срочностью восемь лет, то есть, они перестанут действовать в 23-м году.
Различия индексируемых облигаций и обычных
Для них характерен ряд отличительных черт, не присущих обычным долговым бумагам:
- ИО могут быть только средне- или долгосрочными;
- Выпуском таких облигаций может заниматься только МинФин России в представительстве Центрального Банка.
- Размещением ИО занимаются такие кредитно-финансовые структуры как Сбербанк, ГПБ и ВТБ;
- Номинальная стоимость ИО зависит от изменения стоимости товаров первой необходимости (обновляется ежемесячно).
Также стоит отметить, что номинал ИО будет соответствовать росту ИПЦ только через квартал. Например, если ИПЦ выросло на 2% в апреле, то только в июле номинальная стоимость ИО будет изменена в соответствующей пропорции.
Формирование номинальной стоимости облигации с индексом определяется установленными международными требованиями, подразумевающими, что, приближение окончания действия облигации будет снижать ее стоимость меньше номинала. Такие нормы задаются в соответствии с моделью Capital Index Bond, учитывающейся в ценообразовании большинства стран мира.
Достоинства облигаций с индексируемым номиналом
Инвестирование в гособлигации с индексом – это уже давно не экспериментальный способ вложения средств. Такой вид активов является давно распространенным и относительно популярным среди частных инвесторов. Индексируемые облигации – довольно эффективный финансовый инструмент, что подтверждается многолетним периодом их использования, а их эмитирование осуществляется по хорошо отлаженному механизму.
Использовать ИО в качестве инструмента для инвестирования могут и нерезиденты страны, что также выделяет данный вид активов среди многих других. А если рассматривать преимущества ИО в отношении экономики страны, очевидным будет то, что их реализация оказывает только положительный эффект. И все же приобретение государственных облигаций с индексом следует, в первую очередь, для того, чтобы обеспечить сохранность капитала в случае возникновения инфляционного процесса.
Таким образом, вложение в индексируемые облигации является наиболее подходящим вариантом сохранения средств в период тех или иных экономических нестабильностей. Значительную прибыль с большей вероятностью инвесторы могут получить от долгосрочных инвестиций в ИО, поскольку экономические кризисы государственного масштаба длятся не один год.