Облигации с индексируемым номиналом — разновидность федерального займа

Каждый инвестор использует тот вариант вложения средств, который является наиболее выгодным, а также позволяет защитить капитал от инфляции и иных негативных финансовых процессов. Среди подобных активов можно выделить государственные облигации, которые отличаются средней, но гарантированной доходностью и демонстрируют очень низкий риск. Среди них существуют и индексируемые облигации (ОФЗ-ИН), которые еще принято именовать «антиинфляционными».

Лучший брокер

Они присутствуют на российском инвестиционном рынке сравнительно недавно и представляют собой облигации госзайма, которые защищены от инфляции. Эмитент таких бумаг в подавляющем количестве случаев – государство. В их названии есть буквосочетание ИН, расшифровывающееся как «индексируемый номинал».

Рисунок 1. Демонстрация, как облигации федерального займа с индексируемым номиналом могут нивелировать негативное воздействие инфляционного шока.
Рисунок 1. Демонстрация, как облигации федерального займа с индексируемым номиналом могут нивелировать негативное воздействие инфляционного шока.
Основное отличие облигаций федерального займа с индексируемым номиналом от прочих активов подобного типа состоит в том, что первые имеют неизменяемые купоны, хотя на их конечный объем может повлиять инфляция. ОФЗ могут иметь индексированный номинал, а могут и не иметь.

Прежде чем начать рассмотрение отдельных характеристик индексируемых долговых бумаг, следует сказать несколько слов об истории их создания. Впервые ОФЗ-ИН были выпущены американским правительством в 1780 г. в период угрозы девальвации доллара. В это время были активны военные действия с Великобританией за независимость, что негативно сказывалось на состоянии американской валюты. Индексировались только те активы, которые могли быть причислены к группе «товаров первой необходимости». Сразу по окончании войны индексируемые облигации (ИО) выпускаться перестали.

Второй случай выпуска ОФЗ-ИН приходится на вторую половины 40-х гг. прошлого столетия. Послевоенной Финляндии грозила инфляция, бороться с которой было решено, в том числе, и при помощи ИО. Стабилизация экономической ситуации подобным способом проводилась и в ряде других стран. Чтобы привлечь дополнительные инвестиции, в них реализовывался перерасчет по индексу, учитывающий инфляционные параметры.

За прошедшие 5 десятилетий ОФЗ-ИН были введены в крупнейших европейских экономиках. Благодаря этому покупательская способность активов оставалась на прежнем уровне, за счет чего большая часть держателей облигаций с индексируемым номиналом были уверены стабильности их активов. Нередко индексируемые долговые бумаги выпускались и банками.

Рассматривая отечественный инвестиционный рынок, можно отметить, что буквально в 2015 году были выпущены индексируемые облигации срочностью восемь лет, то есть, они перестанут действовать в 23-м году.

Различия индексируемых облигаций и обычных

Для них характерен ряд отличительных черт, не присущих обычным долговым бумагам:

  • ИО могут быть только средне- или долгосрочными;
  • Выпуском таких облигаций может заниматься только МинФин России в представительстве Центрального Банка.
  • Размещением ИО занимаются такие кредитно-финансовые структуры как Сбербанк, ГПБ и ВТБ;
  • Номинальная стоимость ИО зависит от изменения стоимости товаров первой необходимости (обновляется ежемесячно).

Также стоит отметить, что номинал ИО будет соответствовать росту ИПЦ только через квартал. Например, если ИПЦ выросло на 2% в апреле, то только в июле номинальная стоимость ИО будет изменена в соответствующей пропорции.

Формирование номинальной стоимости облигации с индексом определяется установленными международными требованиями, подразумевающими, что, приближение окончания действия облигации будет снижать ее стоимость меньше номинала. Такие нормы задаются в соответствии с моделью Capital Index Bond, учитывающейся в ценообразовании большинства стран мира.

Обладатели индексируемых активов могут снимать средства за купоны дважды ежегодно и только после индексирования номинала (ставка остается неизменной – 2,5%, а тип купона не изменяется при новом выпуске ИО).

Достоинства облигаций с индексируемым номиналом

Инвестирование в гособлигации с индексом – это уже давно не экспериментальный способ вложения средств. Такой вид активов является давно распространенным и относительно популярным среди частных инвесторов. Индексируемые облигации – довольно эффективный финансовый инструмент, что подтверждается многолетним периодом их использования, а их эмитирование осуществляется по хорошо отлаженному механизму.

Главное преимущество долговых бумаг с индексом заключается в практически нулевом уровне рисков, если затрагивать проблему обесценивания денежной массы, а также независимость данного вида активов от подорожания реальных товаров. Кроме того, индексируемые облигации характеризуются лучшей ценовой сохранностью в сравнении с обычными.
Облигации с индексом могут продаваться одним инвестором и покупаться другим, в процессе чего в прибыли всегда остается реализующая сторона. Включать в свой инвестиционный портфель ИО следует еще и для того, чтобы обеспечить его разнообразие, то есть, обеспечить его диверсификацию.
Рисунок 2. Пример расчета выплат по очередному купону для индексируемых облигаций.
Рисунок 2. Пример расчета выплат по очередному купону для индексируемых облигаций.

Использовать ИО в качестве инструмента для инвестирования могут и нерезиденты страны, что также выделяет данный вид активов среди многих других. А если рассматривать преимущества ИО в отношении экономики страны, очевидным будет то, что их реализация оказывает только положительный эффект. И все же приобретение государственных облигаций с индексом следует, в первую очередь, для того, чтобы обеспечить сохранность капитала в случае возникновения инфляционного процесса.

Таким образом, вложение в индексируемые облигации является наиболее подходящим вариантом сохранения средств в период тех или иных экономических нестабильностей. Значительную прибыль с большей вероятностью инвесторы могут получить от долгосрочных инвестиций в ИО, поскольку экономические кризисы государственного масштаба длятся не один год.

ПлохоНе интересноМожно и лучшеСредненькоКрутая статья (2Голосов на Форекс блоге, средний балл: 5,00 из 5)
Загрузка...

Оставьте ответ

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *