Как инфляция влияет на валютный курс доллара и рубля

Хотя деньги являются выражением ценности товаров (или услуг), сами они тоже обладают некоторой ценностью, выражаемой через количество определенного товара (или группы товаров), которые можно на них купить. И она не стабильная во времени, а изменяется во времени (чаще всего снижается с некоторым темпом). Называется этот процесс инфляцией – как влияет на курс национальной валюты этот процесс мы и разберемся.

А чтобы лучше понять описанные процессы, мы советуем торговать по бесплатным торговым сигналам форекс онлайн от 1000 лучших трейдеров, в которых уже учтено воздействие инфляции и прочих факторов. Это позволяет на практике понять принципы правильного анализа и в дальнейшем научиться самому проводить его.

В качестве главных факторов, обусловливающих возникновение инфляции, можно выделить увеличение количества национальной валюты и уменьшение ее материального обеспечения (причем эти процессы протекают постоянно на протяжении длительного времени). Признаками возникновения этих факторов являются:

  • интенсивный рост объема социальных выплат;
  • снижение темпов роста производственного сектора;
  • сокращение объема ЗВР.

Чтобы не допустить бесконтрольной инфляции, все указанные выше факторы тщательно мониторятся со стороны Центробанка и регулируются им.

Лучший брокер

Рисунок 1. Вот так инфляция влияет на валютный курс.
Рисунок 1. Вот так инфляция влияет на валютный курс.
Следует учитывать, что инфляция, при которой происходит обесценивание денег, бывает полезной. Например, для стран с экономикой, ориентированной на экспорт. В этом случае ослабление национальной валюты является положительным для экспортеров, поскольку у  экспортируемых товаров повышается конкурентность на международном рынке. При этом экономика государства начинает расти, а следом укрепляется и национальная валюта, нивелируя инфляционные эффекты.

Как инфляция влияет на валютный курс

Основная зависимость здесь следующая – если инфляция в государстве растет, то тогда его национальная валюта обесценивается. И, наоборот – если инфляция снижается, то национальная валюта дорожает. Если рассматривать валютные пары, то тогда при росте инфляции происходит снижение котировки валютных пар, в которых национальная валюта является базовой, а котировки валютных пар, в которых национальная валюта котируемая – растут. Соответственно, при уменьшении инфляции валютные пары, в которых нацвалюта является базовой, демонстрируют рост, а в которых она является котируемой – демонстрируют падение.

Таким образом, если в России индекс инфляции вырос по сравнению с предыдущим значением, то тогда вырастет и котировка USDRUB (поскольку рубль в этой валютной паре является котируемой валютой).

Следует учитывать, что обращать внимание следует не только на знак изменения инфляции, но и на относительное значение этого изменения. Чем оно больше, тем выше оказываемый на ценность национальной валюты эффект. Например, если и в США и РФ инфляция изменилась на одинаковое значение и в одном направлении, то тогда ожидать изменения котировки USDRUB от этих факторов не следует. А вот если в США инфляция увеличилась на величину большУю, чем в Российской Федерации, то тогда котировка USDRUB вероятнее продемонстрирует снижение (поскольку доллар обесценится больше, чем рубль).

Как курс валюты влияет на инфляцию

И такая связь тоже существует. Поэтому Центральные банки задают целевое значение инфляции, при котором будет достигнут требуемый курс национальной валюты.

Как правило, становление валюты дешевле провоцирует рост инфляции – повышается стоимость импорта и следом растут остальные цены. Подобная зависимость называется «эффект переноса». При этом относительное изменение валютного курса приводит к меньшему относительному изменению инфляции. Кроме того, эффект переноса является инерционным – он проявляется в долгосрочной перспективе, а на краткосрочном временном интервале практически незаметен. Подобные свойства эффекта переноса обусловлены:

  • конкуренцией импортеров с отечественными производителями (первым увеличивать стоимость импортируемых товаров в полном соответствии с изменением курса нецелесообразно, ведь это приведет к оттоку значительной части их потребителей);
  • отдельные товары создаются исключительно внутренними производителями, поэтому их цена почти не зависит от колебаний валютных курсов;
  • отдельные представители бизнеса надеются на кратковременность курсовых изменений (и зачастую вполне обоснованно), поэтому и не реагируют на них сразу.
Рисунок 2. Относительные курсы национальных валют (доллара и рубля) тоже влияют на инфляцию в России.
Рисунок 2. Относительные курсы национальных валют (доллара и рубля) тоже влияют на инфляцию в России.
Важно понимать, что как инфляция влияет на курс рубля и доллара, так и курс доллара и рубля влияет на инфляцию. Т. е. валютный курс и инфляция являются эндогенными характеристиками, зависящими друг от друга, а также от ряда других факторов. В таких условиях выгодным становится таргетирование (т. е. задание ее желаемого значения через некоторый период времени) инфляции.

В этом случае производители опираются на прогноз ЦБ и начинают планировать будущую деятельность на его основе. В результате они ожидают кратковременности возникающих курсовых колебаний и не спешат с пересмотром заключенных долгосрочных контрактов. Также обеспечивается и меньшая зависимость инфляции от прошлых значений – теперь для нее определен будущий ориентир, что в среднесрочной перспективе сильно ослабляет зависимость инфляции от курса.

В особенности таргетирование инфляции является важным для экономики развивающихся стран. Это решение повышает репутационную составляющую их Центральных банков, поскольку таргетирование обеспечивает прозрачность монетарной политики этих финансовых институтов.

В Российской Федерации с введением цели инфляции достигнуто значение эффекта переноса всего 0,2. Таким образом, если образуется 15-процентное ослабление курса рубля, то инфляцию это повлияет в виде ее увеличения только на 3%. В связи с этим россияне стали больше доверять отечественной валюте и меньше паниковать при заметных колебаниях ее курса. Дополнительно для стабилизации экономики Центральный банк использует валютные интервенции и бюджетное правило.

Оставьте ответ

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *