Дробление акций - почему возникает необходимость сплита

Оглавление. Жми для простмотра

Все, кто имеет какое-либо отношение к инвестированию, знают, что на показатель котировки влияет ряд факторов. Их конкретный перечень зависит от характеристик используемого актива. Так, если компания произведет дробление акций, то количество ценных бумаг увеличится, а цена за одну единицу уменьшится в том случае.

Чтобы определить, насколько удешевились акции из-за этого процесса, необходимо обратить внимание на соответствующий коэффициент. Так, если он равен 4:1, то ценные бумаги уменьшатся в цене в 4 раза и возрастут в количестве на столько же. В итоге владельцы акций получат больше ценных бумаг с меньшей стоимостью каждой из них.

Рисунок 1. Пример дробления акций в соотношении 3:1.

Одним из главных условий сплита является то, что в сумме стоимость всех активов компании не изменяется. Применение данной процедуры можно проанализировать на вымышленном примере. Предположим, что определенная организация реализует 100 тыс. акций, каждая из которых по отдельности стоит 10 тыс. рублей. Получается, что в сумме все акции будут стоить 1 млрд. рублей. Если компания проведет сплит акций, ее капитализация не изменится, то есть, будет составлять 1 млрд. рублей, как и до дробления. Владельцы активов также не изменят объемы своих долей. Но если вкладчик обладал перед сплитом 50 единицами ценных бумаг, то после этой манипуляции у него их будет уже 500.

Для чего проводится дробление акций

После выполнения этой процедуры капитализация компании остается прежней. Зачем же проводить ее? Основной причиной, по которой осуществляется сплит, является необходимость повышения ликвидности ценных бумаг.

Иногда котировка ценных бумаг повышается слишком сильно, что не является привлекательным фактором для инвесторов. Это объясняется тем, что большинство вкладчиков разделяют свой капитал на активы нескольких компаний, а сделать это с чрезмерно высокой стоимостью акций практически невозможно. Для некоторых заявленные суммы являются в принципе заоблачными, например, когда одна акция стоит 100 тыс. рублей, а инвестор имеет начальный капитал всего в 50 тыс.

Получается, что удорожание акций снижает их ликвидность и, соответственно, капитализацию компании. Сплит поможет решить данную проблему, влияя на размер капитализации положительным образом. Снижение стоимости активов обеспечивает их доступность для потенциальных инвесторов, обладающих незначительным капиталом.

За счет возросшего спроса на акции растут и котировки активов, что может быть использовано трейдерами для получения своей выгоды – ценные бумаги приобретаются сразу после дробления и продаются после их подорожания.

Несмотря на высокую эффективность сплита акций, не каждая компания решится на проведение такой процедуры. У некоторых просто нет необходимости в этом. Так, если на акции, сильно возросшие в цене, до сих пор высокий спрос, то сплит можно не проводить. В качестве примера приведем компанию Berkshire Hathaway – одна ее акция стоит около четверти миллиона долларов. При этом рост компании с каждым годом увеличивается, а за последние полсотни лет годовой прирост пятую часть исходной цены. Поэтому дробление акций не планируется, чтобы не привлекать спекулянтов, а на сегодняшний день все инвесторы, которые обладают ее акциями, являются совладельцами и бизнес партнерами.

Отражение на графике сплита акций

Главной проблемой, сопровождающей сплит, является закономерное изменение котировок. Так, если коэффициент сплита равен 1:4, котировки упадут на 75%, что будет на графике визуализироваться в виде отрицательного явления, которое может отпугнуть возможных инвесторов.

Большая часть вкладчиков, которые видят график котировки после дробления акций, стараются обходить такую компанию стороной, не выясняя причину таких отображений. В результате компания вместо ожидаемого роста спроса может столкнуться с его снижением.

Однако существует способ, чтоб подобная неприятность не возникла – перестроить график. Когда произойдет сплит, график будет перестроен, на котором предыдущие котировки уже будут не показательны. В итоге выстроится новый график без отображения резких изменений.

Дробление акций и деноминация

Между сплитом и деноминацией есть несколько схожих черт. Деноминация – это процесс, который подразумевает уменьшение нулей на дензнаках и пропорциональное падение цен. Таким образом, после проведения деноминации тот же объем товара приобретается за новые деньги. Этот принцип используется и в сплите. Однако рассматриваемые понятия имеют и различия между собой, которые касаются объекта сделки. Если при деноминации это разнообразные товары и услуги, то в случае со сплитом в качестве такого объекта выступают финансовые активы.

Обратный сплит акций

Альтернативное название – консолидация. Эта процедура, прямо противоположная обычному сплиту. То есть, после консолидации количество ценных бумаг уменьшается, а стоимость каждой увеличивается. Капитализация компании, опять же, остается прежней.

Рисунок 2. Схема обратного сплита акций.

Обратный сплит проводится гораздо реже, поскольку редко возникает необходимая для этого ситуация. Чаще всего обратное дробление акций проводится, когда стоимость ценной бумаги той или иной компании падает ниже $1 и это состояние сохраняется минимум месяц. Такие активы снимают с оборота, а это способствует падению котировки и ликвидности. Для предотвращения таких последствий и проводится консолидация, хотя даже эта процедура не всегда может спасти ситуацию.